Visão Geral do Mercado — Dezembro

O mês de dezembro foi marcado por decisões relevantes de política monetária, avanços regulatórios importantes e movimentações estratégicas no mercado corporativo, encerrando 2025 com cautela no curto prazo, mas com agenda clara de transformações estruturais para 2026. O cenário combina juros ainda elevados no Brasil, sinais de desinflação gradual, expectativa em torno da reforma tributária e atenção redobrada ao ambiente externo. 

M&A: seletividade, ativos estratégicos e capital internacional 

O mercado de fusões e aquisições seguiu ativo em dezembro, ainda que com maior seletividade e foco em ativos estratégicos, especialmente em setores intensivos em capital e recursos naturais. 

No cenário internacional, investidores mantiveram o interesse por ativos ligados à transição energética, mineração e infraestrutura, refletindo uma busca por segurança e escala em um ambiente de juros elevados. No Brasil, operações envolvendo mineração, energia e logística ganharam destaque, com a presença contínua de capital estrangeiro em ativos considerados essenciais e de longo prazo. 

O movimento reforça uma tendência observada ao longo de 2025: menos volume de transações oportunísticas e maior foco em operações estruturadas, com diligências aprofundadas, cláusulas de proteção e racional estratégico claro. 

Ambiente regulatório e fiscal: reta final para a transição tributária 

Dezembro foi um mês-chave no avanço da agenda tributária. Empresas e investidores intensificaram os preparativos para a entrada em vigor do novo sistema de tributação do consumo, com a implementação do IBS e da CBS que era prevista para janeiro de 2026, dentro do cronograma da reforma tributária. Entretanto, após atrasos na disponibilização das plataformas públicas, foi divulgada, ao final do mês, a flexibilização da implementação, com a previsão de que, a partir da regulamentação final, haverá mais 90 dias para que se torne obrigatória. 

O período foi marcado por comunicações institucionais, orientações técnicas e aumento da atenção ao compliance fiscal, revisão de contratos e ajustes em sistemas de faturamento e ERPs. A transição reforça a importância de planejamento tributário, governança e adaptação operacional, especialmente para empresas com cadeias complexas ou atuação interestadual. 

Tendências e insights de mercado 

No Brasil, o Banco Central manteve a taxa Selic em patamar elevado, reforçando a sinalização de política monetária restritiva por mais tempo, em função das expectativas de inflação ainda pressionadas. Apesar disso, os indicadores de preços mostraram desaceleração gradual ao longo do trimestre, sugerindo espaço para um debate mais construtivo sobre flexibilização monetária ao longo de 2026, caso o cenário se confirme. 

No exterior, o Federal Reserve iniciou o movimento de corte de juros em dezembro, reacendendo expectativas de maior liquidez global em 2026, ainda que com volatilidade e incertezas quanto ao ritmo dos próximos passos. Esse ambiente tende a beneficiar mercados emergentes, mas de forma desigual e condicionada à disciplina fiscal e à credibilidade institucional. 

Comércio exterior e cenário internacional 

O acordo comercial entre Mercosul e União Europeia voltou ao centro do debate em dezembro, mas sua assinatura acabou sendo postergada para 2026. O tema segue sensível do ponto de vista político, especialmente na Europa, mantendo empresas exportadoras em compasso de espera. 

Ainda assim, o avanço das discussões reforça a relevância estratégica do Brasil no comércio global e mantém no radar oportunidades de médio e longo prazo para setores como agronegócio, indústria de transformação e serviços associados às exportações. 

Destaque institucional 

Encerrando o ano, a Galapos reforçou seu posicionamento como parceira estratégica em decisões complexas, apoiando empresas e investidores em temas como M&A, reestruturações, planejamento tributário e adequação à nova realidade regulatória que se inicia em 2026. 

O mês de dezembro consolidou aprendizados de um ano desafiador e, ao mesmo tempo, desenhou as bases para um novo ciclo, no qual estratégia, governança e visão de longo prazo serão determinantes para capturar oportunidades em um ambiente de transformação econômica. 

👉 Esta edição reúne os principais acontecimentos de dezembro e os vetores que moldam o ambiente de negócios para o início de 2026.